Dacă ai putea avea vreo superputere, care ar fi?

Invizibilitate? Citirea gandurilor? Zbor?

Investitorii pieței de valori ar alege probabil puterea de a vedea în viitor. Deoarece nu pot face exact acest lucru, cel mai bun pariu este să folosească ecuații pentru a face predicții care determină costul capitalului propriu al investițiilor lor. Citiți mai departe pentru a afla cum să preziceți viitorul pentru dvs. folosind calculele costului capitalului propriu.

Care este costul capitalului propriu?

Costul capitalului propriu este rentabilitatea pe care o cere un investitor pentru a investi într-o companie sau rata de rentabilitate necesară pe care o companie trebuie să o primească pentru o investiție sau un proiect. Răspunde la întrebarea dacă investiția în acțiuni merită riscul. Este, de asemenea, utilizat, împreună cu costul datoriei, ca parte a calculului costului mediu ponderat al capitalului unei companii, sau WACC.

Există două modalități de a calcula costul capitalului propriu: folosind modelul de capitalizare a dividendelor sau modelul de preț al activelor de capital (CAPM). Niciuna dintre metode nu este complet corectă, deoarece randamentul investiției este un calcul bazat pe predicții despre bursa, dar ambele vă pot ajuta să faceți investiții educate.

Rețineți formulele de mai jos:

Nu vă fie teamă dacă simbolurile par complicate - vom descompune tot ce este inclus în aceste calcule în acest articol.

Cum se calculează costul capitalului propriu?

Metoda pe care o alegeți pentru a calcula costul capitalului propriu depinde de tipul de investiție pe care o analizați și de nivelul de acuratețe de care aveți nevoie. Rețineți că nicio metodă nu este complet exactă (nu putem prezice viitorul așa cum putem face atunci când calculăm costul datoriei), dar ambele sunt încă estimări utile.

Modelul de capitalizare a dividendelor necesită ca acțiunile pe care le analizați să câștige dividende. Dacă investiția în cauză nu câștigă dividende, trebuie să utilizați formula CAPM, care se bazează pe estimări despre companie și bursă. Citiți mai departe pentru a afla ce informații intră în fiecare.

Modelul de capitalizare a dividendelor

Știți deja că acest model este folosit pentru a determina costul capitalului propriu al acțiunilor cu dividende, așa că puteți presupune că dividendele joacă un rol în utilizarea acestei ecuații. Dar de ce alte informații ai nevoie?

Folosind acest model, găsiți costul capitalului propriu al unei acțiuni de dividende împărțind dividendele anuale pe acțiune la prețul curent al unei acțiuni, apoi adăugând rata de creștere a dividendelor.

Rețineți că acest model nu ține cont de aprecierea sau riscul stocurilor. De asemenea, presupune că plata dividendelor va crește mai degrabă decât să rămână aceeași sau să scadă.

Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM)

În timp ce CAPM pentru găsirea costului capitalului propriu este puțin mai complicat, este puțin mai precis, deoarece ține cont de riscul asociat cu stocul pe care îl analizați.

Folosind acest model, găsiți costul capitalului propriu (sau randamentul așteptat al investiției) adunând rata fără risc la riscul beta al investiției înmulțit cu prima de risc de piață (găsită prin scăderea ratei fără risc din randamentul așteptat al investiției). investiție). Este mai ușor decât pare - vezi graficul de mai jos pentru o explicație a acestor variabile.

Rețineți că acest model nu ține cont de dividendele câștigate de o anumită acțiune.

Exemplu de cost al capitalului propriu

Să presupunem că doriți să investiți într-un acțiuni cu dividende — McDonalds, de exemplu. Iată cum ați găsi costul capitalului propriu și ați stabili dacă să investiți sau nu.

Exemplu de model de capitalizare a dividendelor

La momentul redactării acestui articol, o acțiune din acțiunile McDonald’s valorează 205,27 USD. Pe baza dividendelor pe care le câștigă acum acțiunile McDonald's, putem estima dividendele pe care le va câștiga în viitor prin introducerea acestui număr în ecuația pentru costul capitalului propriu folosind modelul de capitalizare a dividendelor.

Potrivit Nasdaq, o acțiune din acțiunile McDonald's câștigă 1,16 USD trimestrial. 1,16 USD x 4 = 4,64 USD sau dividendele anuale ale acțiunilor.

Dividendele trimestriale pentru fiecare acțiune anul trecut au fost de 1,01 USD. Găsiți rata de creștere a dividendelor acțiunilor împărțind plata dividendelor curente la plata dividendelor de anul trecut, apoi scăzând 1. (1,16 USD / 1,01 USD) - 1 = 0,15 (sau 15%), rata de creștere a dividendelor pe un an.

Introduceți aceste numere în ecuația modelului de capitalizare a dividendelor de mai sus și veți găsi costul capitalului propriu al acțiunilor McDonald's:

Costul capitalului propriu sau rata de rentabilitate a acțiunilor McDonald's (folosind modelul de capitalizare a dividendelor) este de 0,17 sau 17%. Crezi că este un câștig de dividende destul de bun pentru nevoile tale de investiții? Continuați și cumpărați acțiunile McDonald's! Încă nesigur? Vă îngrijorează aprecierea și factorul de risc? Citiți în continuare, vom analiza costul capitalului propriu al acțiunilor McDonald's folosind CAPM.

Exemplu de model de preț al activelor de capital (CAPM).

Folosind CAPM, puteți găsi rata de rentabilitate așteptată pentru orice tip de activ, nu doar stoc, dar, de dragul comparației, să folosim același stoc McDonald's pe care l-am folosit în exemplul de mai sus. Cu toate acestea, vom avea nevoie de mai multe informații despre acesta înainte de a calcula costul capitalului propriu folosind acest model.

Nasdaq ne spune că valoarea beta a acțiunilor McDonald's este de 0,72. Acest număr reprezintă cât de riscantă este investiția în McDonald's în comparație cu piața generală.

Gândiți-vă la rata fără risc ca la dobânda pe care o ar câștiga banii dvs. dacă tocmai ați lăsa-o în bancă. Riști să pierzi bani investind în acțiuni, dar potențialul tău randament va fi mai mare decât să-ți lași banii în bancă, cu excepția unui dezastru fie pentru McDonald's, fie pentru bursa/economie. Potrivit Departamentului Trezoreriei SUA, rata fără risc la momentul redactării acestui articol este de 2,17%.

Rentabilitatea așteptată a investiției este procentul de rentabilitate la care te-ai putea aștepta, în general, de la orice investiție pe piața de valori. Cea mai precisă estimare a acestui randament este oferită de indicele S&P 500 - este o rată medie de rentabilitate a 500 dintre cele mai mari acțiuni tranzacționate public din America, ținând cont de dividende, precum și de apreciere. În momentul scrierii, randamentul mediu al pieței de valori este de 10%.

Acum că avem toate informațiile de care avem nevoie, să calculăm costul capitalului propriu al acțiunilor McDonald's folosind CAPM.

Costul capitalului propriu sau rata de rentabilitate a acțiunilor McDonald's (folosind CAPM) este de 0,078 sau 7,8%. Este destul de departe de calculul modelului nostru de capitalizare a dividendelor de 17%. Asta pentru că, în loc să analizăm dividendele anuale și creșterea dividendelor, am analizat beta și riscul de piață.

Este logic ca rezultatul nostru CAPM să fie mai mic decât rezultatul modelului de capitalizare a dividendelor, deoarece, în timp ce acțiunile McDonald's câștigă dividende mari în comparație cu restul pieței, are o valoare beta mai mică de unu, ceea ce înseamnă că este un risc scăzut (și, prin urmare, scăzut). -recompensa) investitie.

Putem avea încredere în acest calcul?

Putem avea încredere în rezultatele noastre într-o măsură, dar dacă ați urmărit, puteți vedea că rezultatele noastre din utilizarea fiecărei metode sunt destul de diferite. Evaluarea activelor pe baza acestui calcul nu va fi întotdeauna complet exactă, dar vă poate ajuta să vă îndreptați în direcția corectă atunci când vine vorba de investiții.

Pe de altă parte, puteți folosi și un software de gestionare a portofoliului de investiții pentru a vă ajuta să decideți în ce acțiuni să investiți și cum să vă gestionați portofoliul sau, dacă aveți o sferă de cristal care vă permite să vedeți viitorul pieței de valori, utilizați că în schimb.