초능력을 가질 수 있다면 그것은 무엇입니까?

투명화? 마음 읽기? 비행?

주식 시장 투자자들은 아마도 미래를 내다보는 힘을 선택할 것입니다. 정확히 그렇게 할 수 없기 때문에 가장 좋은 방법은 방정식을 사용하여 투자의 자기자본 비용을 결정하는 예측을 하는 것입니다. 자기 자본 비용 계산을 사용하여 미래를 예측하는 방법을 배우려면 계속 읽으십시오.

자기자본비용이란?

자기 자본 비용은 투자자가 회사에 투자하기 위해 요구하는 수익 또는 회사가 투자 또는 프로젝트에 대해 받아야 하는 요구 수익율입니다. 그것은 주식 투자가 위험을 감수할 가치가 있는지에 대한 질문에 답합니다. 또한 회사의 가중 평균 자본 비용(WACC) 계산의 일부로 부채 비용과 함께 사용됩니다.

자기자본 비용을 계산하는 방법에는 배당금 자본화 모델 또는 자본 자산 가격 책정 모델(CAPM)을 사용하는 두 가지 방법이 있습니다. 투자 수익률은 주식 시장에 대한 예측을 기반으로 한 계산이기 때문에 두 가지 방법 모두 완전히 정확하지는 않지만 둘 다 교육받은 투자를 하는 데 도움이 될 수 있습니다.

아래 공식을 참고하세요.

기호가 복잡해 보이더라도 두려워하지 마십시오. 이 기사에서 이러한 계산에 들어가는 모든 것을 분석할 것입니다.

자기자본비용은 어떻게 계산합니까?

자기자본 비용을 계산하기 위해 선택하는 방법은 분석하는 투자 유형과 필요한 정확도 수준에 따라 다릅니다. 두 방법 모두 완전히 정확하지는 않지만(부채 비용을 계산할 때와 같이 미래를 예측할 수 없음) 두 방법 모두 여전히 유용한 추정치입니다.

배당 자본화 모델에서는 분석 중인 주식이 배당금을 벌어야 합니다. 해당 투자가 배당금을 얻지 못하면 회사 및 주식 시장에 대한 추정치를 기반으로 하는 CAPM 공식을 사용해야 합니다. 각각에 어떤 정보가 들어가는지 알아보려면 계속 읽으십시오.

배당금 자본화 모델

이 모델이 배당금의 자기자본 비용을 결정하는 데 사용된다는 것을 이미 알고 있으므로 이 방정식을 사용하는 데 배당금이 일부 역할을 한다고 추측할 수 있습니다. 그러나 다른 어떤 정보가 필요합니까?

이 모델을 사용하여 연간 주당 배당금을 1주의 현재 가격으로 나눈 다음 배당 성장률을 추가하여 배당금 주식의 자기자본 비용을 구합니다.

이 모델은 절상이나 위험을 고려하지 않는다는 점을 명심하십시오. 또한 배당금 지급액이 그대로 유지되거나 내려가지 않고 올라갈 것이라고 가정한다.

자본 자산 가격 책정 모델(CAPM)

자기자본 비용을 찾기 위한 CAPM은 조금 더 복잡하지만 분석 중인 특정 주식과 관련된 위험을 설명하기 때문에 조금 더 정확합니다.

이 모델을 사용하여 투자의 베타 위험에 무위험 이율을 더하고 시장 위험 프리미엄을 곱하여 자기자본 비용(또는 예상 투자 수익)을 구합니다. 투자). 생각보다 쉽습니다. 이러한 변수에 대한 설명은 아래 그래픽을 참조하십시오.

이 모델은 특정 주식이 벌어들인 배당금을 고려하지 않는다는 점을 명심하십시오.

자기자본비용 예시

예를 들어 맥도날드와 같은 배당주에 투자한다고 가정해 보겠습니다. 자기자본비용을 찾고 투자 여부를 결정하는 방법은 다음과 같습니다.

배당금 자본화 모델 예시

작성 당시 맥도날드 주식 1주는 $205.27의 가치가 있습니다. 현재 맥도날드 주식이 벌어들이는 배당금을 기반으로 배당 자본화 모델을 사용하여 그 수치를 자기자본 비용 방정식에 대입함으로써 미래에 얻을 배당금을 추정할 수 있습니다.

나스닥에 따르면 맥도날드 주식 1주는 분기당 1.16달러를 벌고 있다. $1.16 x 4 = $4.64 또는 주식의 연간 배당금입니다.

작년 각 주식의 분기 배당금은 $1.01였습니다. 현재 배당금을 작년 배당금으로 나눈 다음 1을 빼서 주식의 배당 성장률을 구합니다. ($1.16 / $1.01) - 1 = 0.15(또는 15%), 1년 동안의 배당 성장률.

위의 배당 자본화 모델 방정식에 이 숫자를 대입하면 맥도날드 주식의 자기자본 비용을 찾을 수 있습니다.

자기자본 비용 또는 맥도날드 주식의 수익률(배당 자본화 모델 사용)은 0.17 또는 17%입니다. 귀하의 투자 요구에 맞는 배당 수익이 꽤 좋다고 생각하십니까? 가서 맥도날드 주식을 사세요! 아직도 확신이 서지 않습니까? 평가절상과 위험요소가 걱정되십니까? 계속 읽으십시오. 다음에는 CAPM을 사용하여 맥도날드 주식의 자기자본 비용을 분석할 것입니다.

자본 자산 가격 책정 모델(CAPM) 예

CAPM을 사용하면 주식뿐만 아니라 모든 종류의 자산에 대한 기대 수익률을 찾을 수 있지만 비교를 위해 위의 예에서 사용한 것과 동일한 맥도날드 주식을 사용하겠습니다. 그러나 이 모델을 사용하여 자기자본 비용을 계산하기 전에 이에 대한 추가 정보가 필요합니다.

나스닥은 맥도날드 주식의 베타가 0.72라고 알려줍니다. 이 수치는 맥도날드에 대한 투자가 일반 시장과 비교했을 때 얼마나 위험한지를 나타냅니다.

무위험 이자율은 돈을 은행에 그냥 두었을 때 얻을 수 있는 이자로 생각하십시오. 당신은 주식에 투자함으로써 돈을 잃을 위험이 있지만 맥도날드나 주식 시장/경제에 재앙이 일어나지 않는 한 당신의 잠재적인 수익은 당신의 돈을 은행에 맡겨두는 것보다 더 클 것입니다. 미국 재무부에 따르면 작성 시점의 무위험 금리는 2.17%입니다.

예상 투자 수익률은 일반적으로 주식 시장에 대한 모든 투자에서 기대할 수 있는 수익의 백분율입니다. 이 수익률에 대한 가장 정확한 추정은 S&P 500 지수에 의해 제공됩니다. 이는 미국에서 가장 큰 공개 거래 주식 500개에 대한 평균 수익률이며 배당금과 가치 상승을 고려한 것입니다. 글을 쓰는 시점에서 평균 주식 시장 수익률은 10%입니다.

이제 필요한 모든 정보를 얻었으므로 CAPM을 사용하여 맥도날드 주식의 자기자본 비용을 계산해 보겠습니다.

자기자본 비용 또는 맥도날드 주식의 수익률(CAPM 사용)은 0.078 또는 7.8%입니다. 이는 17%의 배당 자본화 모델 계산과는 상당히 거리가 있습니다. 연간 배당금과 배당금 성장을 분석하는 대신 베타와 시장 리스크를 분석했기 때문이다.

우리의 CAPM 결과가 배당 자본화 모델 결과보다 낮다는 것은 의미가 있습니다. 맥도날드 주식은 시장의 나머지 부분에 비해 높은 배당금을 받지만 베타가 1보다 작기 때문에 위험이 낮습니다(따라서 낮은 -보상) 투자.

이 계산을 믿을 수 있습니까?

우리는 우리의 결과를 어느 정도 신뢰할 수 있지만, 당신이 따라왔다면 각 방법을 사용한 결과가 상당히 다르다는 것을 알 수 있습니다. 이 계산을 기반으로 자산을 평가하는 것이 항상 완전히 정확한 것은 아니지만 투자와 관련하여 올바른 방향을 제시하는 데 도움이 될 수 있습니다.

반면에 투자 포트폴리오 관리 소프트웨어를 사용하여 투자할 주식과 포트폴리오 관리 방법을 결정할 수도 있습니다. 또는 주식 시장의 미래를 내다볼 수 있는 수정 구슬이 있는 경우 그 대신.