Si pudieras tener algún superpoder, ¿cuál sería?

¿Invisibilidad? ¿Leer la mente? ¿Vuelo?

Los inversores del mercado de valores probablemente elegirían el poder de ver el futuro. Dado que no pueden hacer exactamente eso, su mejor apuesta es usar ecuaciones para hacer predicciones que determinen el costo de capital de sus inversiones. Siga leyendo para aprender cómo predecir el futuro por sí mismo utilizando los cálculos del costo de capital.

¿Qué es el costo del capital?

El costo de capital es el rendimiento que requiere un inversionista para invertir en una empresa, o la tasa de rendimiento requerida que una empresa debe recibir en una inversión o proyecto. Responde a la pregunta de si vale la pena correr el riesgo de invertir en acciones. También se utiliza, junto con el costo de la deuda, como parte del cálculo del costo de capital promedio ponderado de una empresa, o WACC.

Hay dos formas de calcular el costo del capital: utilizando el modelo de capitalización de dividendos o el modelo de valoración de activos de capital (CAPM). Ninguno de los métodos es completamente preciso porque el retorno de la inversión es un cálculo basado en predicciones sobre el mercado de valores, pero ambos pueden ayudarlo a realizar inversiones informadas.

Toma nota de las siguientes fórmulas:

No se asuste si los símbolos parecen complicados; desglosaremos todo lo que se incluye en estos cálculos en este artículo.

¿Cómo se calcula el costo de capital?

El método que elija para calcular el costo del capital depende del tipo de inversión que esté analizando y del nivel de precisión que necesite. Recuerde, ninguno de los métodos es completamente preciso (no podemos predecir el futuro como podemos cuando calculamos el costo de la deuda), pero ambos son estimaciones útiles.

El modelo de capitalización de dividendos requiere que la acción que está analizando gane dividendos. Si la inversión en cuestión no genera dividendos, debe utilizar la fórmula CAPM, que se basa en estimaciones sobre la empresa y el mercado de valores. Siga leyendo para saber qué información va en cada uno.

Modelo de capitalización de dividendos

Ya sabe que este modelo se usa para determinar el costo de capital de las acciones con dividendos, por lo que puede suponer que los dividendos juegan un papel en el uso de esta ecuación. Pero, ¿qué otra información necesitas?

Usando este modelo, encuentre el costo de capital de una acción de dividendos dividiendo los dividendos anuales por acción por el precio actual de una acción, luego sumando la tasa de crecimiento de dividendos.

Tenga en cuenta que este modelo no tiene en cuenta la apreciación o el riesgo de las acciones. También supone que el pago de dividendos aumentará en lugar de permanecer igual o disminuir.

Modelo de valoración de activos de capital (CAPM)

Si bien el CAPM para encontrar el costo del capital es un poco más complicado, es un poco más preciso porque tiene en cuenta el riesgo asociado con la acción en particular que está analizando.

Con este modelo, encuentre el costo del capital (o el rendimiento esperado de la inversión) sumando la tasa libre de riesgo al riesgo beta de la inversión multiplicado por la prima de riesgo de mercado (que se obtiene al restar la tasa libre de riesgo del rendimiento esperado de la inversión). inversión). Es más fácil de lo que parece: vea el siguiente gráfico para obtener una explicación de estas variables.

Tenga en cuenta que este modelo no tiene en cuenta los dividendos obtenidos por una acción en particular.

Ejemplo de costo de capital

Supongamos que desea invertir en acciones de dividendos, por ejemplo, McDonalds. Así es como encontraría el costo del capital y determinaría si invertir o no.

Ejemplo de modelo de capitalización de dividendos

Al momento de escribir este artículo, una acción de McDonald's vale $205.27. Con base en los dividendos que ganan las acciones de McDonald's ahora, podemos estimar los dividendos que ganará en el futuro reemplazando ese número en la ecuación del costo de capital usando el modelo de capitalización de dividendos.

Según Nasdaq, una acción de McDonald's gana $1.16 trimestralmente. $1,16 x 4 = $4,64, o los dividendos anuales de las acciones.

Los dividendos trimestrales de cada acción el año pasado fueron de $1.01. Encuentre la tasa de crecimiento de dividendos de las acciones dividiendo el pago de dividendos actual por el pago de dividendos del año pasado, luego restando 1. ($1.16 / $1.01) - 1 = 0.15 (o 15%), la tasa de crecimiento de dividendos durante un año.

Inserte esos números en la ecuación del modelo de capitalización de dividendos de arriba y encontrará el costo de capital de las acciones de McDonald's:

El costo de capital o tasa de rendimiento de las acciones de McDonald's (usando el modelo de capitalización de dividendos) es 0.17 o 17%. ¿Cree que son ganancias de dividendos bastante buenas para sus necesidades de inversión? ¡Anímate y compra acciones de McDonald's! ¿Aún no estás seguro? ¿Preocupado por la apreciación y el factor de riesgo? Siga leyendo, analizaremos el costo de capital de las acciones de McDonald's usando CAPM a continuación.

Ejemplo de modelo de valoración de activos de capital (CAPM)

Con el CAPM, puede encontrar la tasa de rendimiento esperada de cualquier tipo de activo, no solo acciones, pero para fines de comparación, usemos las mismas acciones de McDonald's que usamos en el ejemplo anterior. Sin embargo, necesitaremos más información al respecto antes de calcular su costo de capital utilizando este modelo.

Nasdaq nos dice que la beta de las acciones de McDonald's es 0,72. Este número representa el riesgo de invertir en McDonald's en comparación con el mercado general.

Piense en la tasa libre de riesgo como el interés que ganaría su dinero si simplemente lo dejara en el banco. Te arriesgas a perder dinero al invertir en acciones, pero tu rendimiento potencial, a menos que ocurra un desastre en McDonald's o en el mercado de valores/economía, será mayor que simplemente dejar tu dinero en el banco. Según el Departamento del Tesoro de EE. UU., la tasa libre de riesgo en el momento de escribir este artículo es del 2,17 %.

El rendimiento esperado de la inversión es el porcentaje de rendimiento que podría esperar, en general, de cualquier inversión en el mercado de valores. La estimación más precisa de este rendimiento la proporciona el índice S&P 500: es una tasa de rendimiento promedio de 500 de las acciones más grandes que cotizan en bolsa en Estados Unidos, que representa tanto los dividendos como la apreciación. Al momento de escribir, el rendimiento promedio del mercado de valores es del 10%.

Ahora que tenemos toda la información que necesitamos, calculemos el costo de capital de las acciones de McDonald's usando el CAPM.

El costo de capital o tasa de rendimiento de las acciones de McDonald's (usando el CAPM) es 0.078 o 7.8%. Eso está bastante lejos del cálculo de nuestro modelo de capitalización de dividendos del 17%. Esto se debe a que, en lugar de analizar los dividendos anuales y el crecimiento de los dividendos, analizamos el riesgo beta y de mercado.

Tiene sentido que nuestro resultado CAPM sea más bajo que el resultado del modelo de capitalización de dividendos porque, si bien las acciones de McDonald's obtienen altos dividendos en comparación con el resto del mercado, tienen una beta de menos de uno, lo que significa que es una acción de bajo riesgo (y por lo tanto baja). -recompensa) inversión.

¿Podemos confiar en este cálculo?

Podemos confiar en nuestros resultados hasta cierto punto, pero si nos ha seguido, puede ver que nuestros resultados al usar cada método son bastante diferentes. La evaluación de sus activos en función de este cálculo no siempre será completamente precisa, pero puede ayudarlo a orientarse en la dirección correcta cuando se trata de invertir.

Por otro lado, también puede utilizar un software de gestión de carteras de inversión para que le ayude a decidir en qué acciones invertir y cómo gestionar su cartera, o si tiene una bola de cristal que le permite ver el futuro del mercado de valores, utilice eso en cambio