전통적인 은행과 마켓플레이스 대출 – 상상의 전쟁인가, 아니면 상보적 쌍인가?

서론: 2008년부터 오늘까지 – 소비자 사회로서 우리는 미래에 대한 예측뿐 아니라 우리의 욕구와 욕구 측면에서 극단적으로 가는 경향이 있습니다. 역사가 어떤 징후라도 있다면, 이러한 경향은 우리를 뜨거운 물에 빠뜨릴 수 있으며, 종종 우리 자신인 우리 자신의 최악의 적으로부터 우리를 보호하기 위해 감독과 규칙이 발전합니다.

이것은 2008년에 잘 설명되었습니다. 주택 시장 붕괴 이후 – 이는 궁극적으로 합리적인 것보다 더 많은 모기지 부채를 떠맡는 열악한 대출 관행과 소비자 과잉의 결과였습니다. 거품이 결국 터지고 기존 은행의 신용 가용성이 급격히 줄어들자 시장 대출 기관인 새로운 유형의 금융 서비스가 잿더미에서 나타났습니다. 신용에 굶주린 차용인과 월스트리트 전체는 대출에 대한 빠르고 제한이 없으며 규제가 완화된 접근 방식에 매료되었습니다(우리가 교훈을 얻을 수 있을까요?). 이들 회사에 대한 가치는 치솟았고 일부는 IPO까지 했습니다. 2014년 말, LendingClub의 주식은 공개 거래 첫날에 50% 이상 급등했습니다.

그러나 그 이후로 시장 대출 기관에 대한 널리 퍼져 있던 활기는 식었습니다. 올해 초, 특히 LendingClub에서 일련의 스캔들이 폭로되었습니다. CEO와 그의 가족은 실제로 회사의 인지된 시장 성과를 뒷받침하기 위한 수단으로 LendingClub에서 발행한 대출을 구매한 것으로 나타났습니다. 또한 LendingClub이 특정 대출을 판매하기 위해 문서를 비윤리적으로 조작했다는 사실도 밝혀졌습니다. 건방진 투자자들은 시장 대출 기관에서 물러났고 투자가 고갈되자 실망스러운 수입과 극적인 힘의 감소가 뒤따랐습니다.

시장 대출 기관의 투명성에 대한 질문이 만연했을 뿐만 아니라 많은 사람들이 훨씬 더 깊고 심각한 질문을 하기 시작했습니다. 대출 창출 외에 다른 수익원이 없는 상황에서 시장 대출 비즈니스 모델이 과연 실행 가능했을까요? 이러한 플랫폼은 경기 침체와 같은 자본 긴축 상황에서 어떻게 유지될까요? 투자가 고갈되자 시장 대출 기관은 대출 기준을 낮추는 방식으로 대응했으며 많은 사람들에게 주택 붕괴는 여전히 너무 생생했습니다. 이러한 "돈을 위한 eBays"는 정말 좋은 것이었습니까? 아니면 경제적 재앙을 위한 방법이었습니까? 당연히 대중의 호감도는 기존 은행으로 돌아가기 시작했으며, 그들의 지불 거절 비율은 시장 대출 기관보다 훨씬 강력했습니다. 많은 업계 전문가들은 기존 은행이 반드시 소멸할 것이라는 기존의 입장을 뒤집었습니다.

중간 도로

불확실성과 부정의 구름이 시장 대출 기관을 계속해서 덮고 있습니다. 그러나 현 상황은 성숙의 길목에 불과할 가능성이 높습니다. 우리가 보기에 시장 대출 기관 은 금융 서비스의 세계에서 속도와 편의성이 가능하다는 것을 보여 주었기 때문에 여전히 매우 밝은 미래 를 가지고 있습니다 . 산업체로서 목욕물과 함께 아기를 버리는 것은 부끄러운 일입니다. 대신 대출자, 대출자, 투자자 및 더 큰 경제를 과잉과 과잉으로부터 보호하기 위해 일정 수준의 규제와 감독이 필요합니다. 어떤 유형의 규제가 도움이 될까요?

첫째, 대출 개시자가 발행자 역할만 하도록 허용해야 합니다. 발행자는 현재 시장 대출 비즈니스 설정에 있었던 것처럼 개시자, 브로커 및/또는 평가 회사가 모두 하나로 통합되는 것을 허용해서는 안 됩니다. 이러한 분야를 결합하면 투명성 부족에 대한 완벽한 폭풍이 만들어집니다. 그 이유는 다음과 같습니다. 위에서 언급했듯이 대부분의 시장 대출 기관은 대출을 시작하고 판매하는 것 외에 다른 수익원이 없습니다. 이것은 그들이 장부에서 발생한 모든 단일 대출을 판매하는 데 기득권이 있음을 의미합니다. 그들은 이러한 대출의 위험 수준을 분석하고 전달할 수 있는 도구가 있다고 예언할 수 있지만 현재 설정에서는 시장 대출 기관이 공개하고 싶지 않은 정보를 공개할 필요가 없습니다. 이것은 처음부터 피할 수 없는 이해 충돌을 야기합니다. 전통적인 주식 시장과 같은 다른 성숙한 시장에서는 이러한 역할이 세분화됩니다.

면허가 있는 브로커만이 거래를 실행할 수 있어야 하며, 정교한 투자자 및 신용 가치가 있는 차용인과만 가능해야 합니다. 보다 성숙한 전통적인 증권 거래소 모델에서는 발신자, 중개인 및 평가 회사의 역할이 세분화될 뿐만 아니라 예비 중개인이 라이센스를 확보하기 위해 광범위하고 엄격한 프로세스를 거쳐야 합니다. 많은 사람들이 금융 관련 교육을 추구하는 것으로 시작하고 그 후에는 어려운 일련의 테스트를 통과해야 합니다. 미국에서는 브로커가 고객과 비즈니스 거래를 하기 전에 Series 7 및 63과 같은 여러 라이센스를 취득해야 합니다. 브로커는 규정 준수에 대한 지속적인 인식을 입증하기 위해 평생 교육 요구 사항도 충족해야 합니다. 현재 시장 대출 모델에서는 기본적으로 그곳에서 일하는 모든 사람이 누구에게나 대출을 발행할 수 있습니다. 브로커 측과 차용인 측 모두에서 이러한 적절한 자격의 부족은 매우 위험할 수 있습니다.

마지막으로 대출 및 대출 그룹에 대한 독립적인 외부 평가 시스템이 필요합니다 . 이러한 조직은 전통적인 미국 주식 시장에서 Fitch, Moody's 및 S&P의 역할과 유사합니다. 이러한 신용 평가 기관에서 발표한 등급은 투자 전문가가 부채 상환 가능성을 평가하는 데 사용됩니다. 마켓플레이스 대출은 대출 품질, 대출 실적 및 개별 마켓플레이스 대출 기관의 실적에 대한 독립적인 견해를 제공하는 유사한 전문 센터가 필요합니다.

미래를 엿보다

최근 몇 년 동안 우리가 목격한 바가 있다면, 차용인과 대출 기관 모두 자신을 과도하게 확장하고 업계 전체가 미래에 대한 포괄적인 예측을 내놓는 측면에서 극단으로 가는 위험이 있습니다. 모든 긍정적인 속성에도 불구하고 시장 대출 산업은 아직 성숙해야 할 부분이 많습니다. 규제는 더러운 단어일 필요는 없습니다. 오히려 이러한 조직을 보다 긍정적인 미래로 안내하는 데 도움이 되는 몇 가지 매개변수를 배치할 수 있습니다.

또한 일부 대담한 업계 예측가의 믿음과 달리 기존 은행이 곧 사라질 것이라고 기대해서는 안 됩니다. 많은 경우에 그들은 자체 서비스를 강화하기 위해 핀테크 신생 기업의 인기를 후원하고 있습니다. 주요 금융 서비스 회사가 사이트에 광고하는 Credit Karma의 비즈니스 모델을 고려하고 고급 분석을 통해 Credit Karma는 서비스 사용자를 이러한 회사로 라우팅하여 프로세스에서 수수료를 확보할 수 있습니다. 앞으로 이와 같은 협업이 더 많아지기를 기대합니다.

한때 시장 대출 기관을 파괴적인 위협으로 여겼던 바로 그 선두 금융 서비스 회사들이 이제 속도와 편의성이라는 속성을 자체 비즈니스 모델에 통합하려고 노력하고 있습니다. 이것의 가장 유명한 예는 JP Morgan Chase와 OnDeck Capital 간의 거래로, 이 거래에서 두 사람은 협력하여 4월에 소기업 대출을 위한 Chase의 빠른 온라인 대출 플랫폼을 출시했습니다. JP Morgan Chase의 CEO인 James Dimon은 다음과 같이 말했습니다.

마지막으로, 우리는 시장 대출의 속도와 편의성을 은행인 기존 대차대조표 대출기관의 신뢰성과 탄력성을 결합한 "복합 대출"로 알려진 새로운 모델의 출현도 목격하고 있습니다. 복합 대출 모델에서 온라인 플랫폼은 대차대조표 대출 기관에서 발행한 대출을 2차 투자자에게 쉽게 판매할 수 있도록 배포됩니다. 복합 대출 접근 방식은 시장 대출 추세에 대한 강력한 파생물이 될 것으로 예상되지만 생존 가능성 문제(대출 발생 외에 대차대조표 대출 기관은 경기 침체 동안 이들을 보호하는 데 도움이 될 수 있는 다른 비즈니스 라인이 있음) 및 투명성을 포함한 현재 장애물이 없습니다. 문제(시장 대부업체와 달리 대차대조표 대부업체는 고위험 대출을 포함하여 자신이 시작하는 모든 대출을 매각해야 하는 강한 압력에 직면하지 않습니다).

요약하자면, 금융 서비스의 미래는 은행 대 시장 대출의 전부 아니면 전무, 흑백 시나리오가 아닙니다. 우리는 서로가 상대방의 플레이북에서 교훈을 얻음으로써 이익을 얻을 수 있다고 믿습니다. 시장 대출 기관은 단순히 난폭하게 운영할 여유가 없으며 더 많은 통제와 감독이 필요합니다. 반면에 기존 은행은 무엇보다 속도와 편의성을 중시하는 변화하는 시장 역학과 차용인 선호도를 진지하게 고려하고 해결해야 합니다. 최근 밀레니얼 조사에서 지적한 바와 같이 대부분의 밀레니얼 세대는 전통적인 은행과 상호 작용하는 것보다 근관을 선호합니다!

앞으로 가장 성공적인 금융 서비스 회사는 현재의 시장 대출 기관이 존재할 수 있음을 입증한 속도와 편의성의 미덕을 유지하면서 통제를 적용할 수 있는 회사가 되는 경향이 있습니다. 리더로 등장하고 전체 차용자/대출자/투자자 생태계를 위한 보다 풍요로운 환경을 만드는 데 도움이 되는 것은 바로 이러한 플레이어입니다.

작성자: Oleg Seydak, Blackmoon Financial CEO