伝統的な銀行と市場の貸し手–架空の戦争または補完的なペア？

公開: 2021-08-09

はじめに：2008年から今日まで–消費社会として、私たちは、私たちの欲求と欲求、そして将来の予測の観点から、極端になりがちです。歴史が何らかの兆候である場合、これらの傾向は私たちをお湯に浸す可能性があり、私たち自身の最悪の敵から私たちを守るために監視と規則が進化します-それはしばしば私たち自身です。

これは2008年によく示されました。住宅市場の崩壊後–これは最終的には、不十分な貸付慣行と、合理的よりも多くの住宅ローン債務を引き受ける消費者の熱狂の結果でした。バブルがやがて崩壊し、伝統的な銀行からの信用の利用可能性が急激に縮小したとき、新しい種類の金融サービスが灰から現れました–市場の貸し手。信用に飢えた借り手、そしてウォールストリート全体は、ローンへの迅速で自由な規制緩和されたアクセスのアイデアに夢中になりました（私たちは私たちのレッスンを学ぶだろうか）？これらの企業の評価は急上昇し、一部はIPOさえしました。 2014年後半、LendingClubの株式は、公開取引の初日に50％以上急増しました。

しかし、それ以来、市場の貸し手に対する広範な熱狂は冷え込んでいます。今年の初め、特にLendingClubで一連のスキャンダルが発生しました。 CEOと彼の家族は、会社の認識された市場パフォーマンスを支える手段として、実際にLendingClubが提供するローンを購入していたことが発見されました。また、LendingClubが特定のローンの販売を推進するために文書を非倫理的に改ざんしたという事実も明らかになりました。巧妙な投資家は市場の貸し手から撤退し、投資が枯渇するにつれて、期待外れの収益と力の劇的な減少が続きました。

市場の貸し手の透明性の周りに質問が浸透しただけでなく、多くの人がさらに深く、より深刻な質問をし始めていました。ローンの生成以外に他の収入源がないので、市場貸付ビジネスモデルは実行可能でさえありましたか？これらのプラットフォームは、景気後退のように資本が逼迫した場合、どのように維持されるでしょうか。投資が枯渇するにつれ、市場の貸し手は貸し出し基準を引き下げることで対応し、多くの人にとって、住宅の崩壊はまだ頭の中で新鮮すぎました。これらの「お金のためのeBay」は本当に良いことでしたか、それとも経済災害のレシピでしたか？当然のことながら、世論の支持は確立された銀行に向かって後退し始めました。確立された銀行のチャージバック率は、市場の貸し手よりもはるかに強力であることが一貫して証明されていました。多くの業界ウォッチャーは、伝統的な銀行は確実に絶滅の危機に瀕しているという以前のスタンスを覆しました。

ミドルロード

不確実性と否定性の雲が市場の貸し手にかかっています。しかし、現状は成熟への道のりである可能性が高いです。私たちの見解では、市場の貸し手は、金融サービスの世界でスピードと利便性が可能であることを示しているため、依然として非常に明るい未来を持っています。産業として、お風呂の水で赤ちゃんを捨てるのは恥ずべきことです。代わりに、借り手、貸し手、投資家、そしてより大きな経済を過剰な熱狂と過剰から保護するために、ある程度の規制と監視が必要です。どのような種類の規制が役立つ可能性がありますか？

まず、ローンのオリジネーターがオリジネーターとしてのみ機能することを許可する必要があります。オリジネーターは、現在の市場貸付事業のセットアップにあるように、オリジネーター、ブローカー、および/または格付け会社がすべて1つにまとめられることを許可されるべきではありません。これらの分野を組み合わせると、透明性の欠如に対する最悪の状況が発生します。その理由は次のとおりです。上記のように、ほとんどの市場の貸し手は、ローンの組成と販売以外に他の収入源を持っていません。これは、彼らが自分の本から生まれたすべてのローンを販売することに既得権を持っていることを意味します。彼らは、これらのローンのリスクレベルを分析して伝達するためのツールを持っていると予言するかもしれませんが、現在の設定では、市場の貸し手は開示したくない情報を開示する必要はありません。これは、最初から避けられない利益相反を生み出します。従来の株式市場のような他のより成熟した市場では、これらの役割は分断されています。

認可されたブローカーだけが取引を実行できるべきであり、洗練された投資家と信用に値する借り手とだけです。より成熟した伝統的な証券取引所モデルでは、オリジネーター、ブローカー、格付け会社の役割が崩壊するだけでなく、将来のブローカーはライセンスを確保するために大規模で厳格なプロセスを経る必要があります。多くの人は金融関連の教育を追求することから始め、その後、挑戦的な一連のテストに合格する必要があります。米国では、ブローカーは、クライアントとの取引を許可される前に、シリーズ7や63などのいくつかのライセンスを取得する必要があります。ブローカーは、コンプライアンスの継続的な認識を示すために、継続教育の要件も満たす必要があります。現在の市場貸付モデルでは、基本的にそこで働く誰もが誰にでもローンを発行できます。ブローカー側と借り手側の両方で、この適切な資格の欠如は非常に危険な場合があります。

最後に、ローンおよびローンのグループに対して独立した外部格付けシステムが必要です。これらの組織は、従来の米国株式市場におけるフィッチ、ムーディーズ、S＆Pの役割に似ています。これらの信用格付け機関によって公開された格付けは、債務が返済される可能性を評価するために投資専門家によって使用されます。マーケットプレイス貸付には、同様の専門知識センターが必要であり、ローンの質、ローンのパフォーマンス、および個々のマーケットプレイスの貸し手のパフォーマンスに関する独立した見解を提供します。

未来を垣間見る

近年何かを見たとしたら、それは極端に進む危険性です–借り手と貸し手が自分自身を過度に拡張し、業界全体が将来の抜本的な予測を出しているという点で。それらのすべての肯定的な属性のために、市場貸付業界はまだやるべきことがたくさんあります。規制は汚い言葉である必要はありません。むしろ、これらの組織をより前向きな未来に導くのに役立ついくつかのパラメーターを設定することができます。

また、一部の大胆な業界の予言者の信念とは対照的に、従来の銀行がすぐに衰退することを期待するべきではありません。多くの場合、彼らは独自のサービスを強化するために、フィンテックの新興企業の人気に便乗しています。 Credit Karmaのビジネスモデルを検討してください。主要な金融サービス会社がサイトに広告を掲載し、高度な分析を通じて、Credit Karmaはサービスのユーザーをこれらの会社にルーティングし、その過程で料金を確保することができます。今後もこのようなコラボレーションが増えると期待しています。

かつて市場の貸し手を破壊的な脅威と見なしていた同じ大手金融サービス会社は、現在、スピードと利便性の属性を自社のビジネスモデルに取り入れようとしています。この最も有名な例は、JPモルガンチェースとオンデッキキャピタルの間の取引であり、2人は4月にチェースの小規模ビジネスローン向けの高速オンライン貸付プラットフォームを立ち上げるために協力しました。 JPモルガンチェースのCEO、ジェームズダイモンが雄弁に述べたように、「市場の貸し手は、銀行に数週間かかる可能性のある数分で融資を行うことができるという点で、「問題点」を減らすのに非常に優れています。」

最後に、市場貸付のスピードと利便性と、多くが銀行である確立されたバランスシート貸し手の信頼性と回復力を組み合わせた「複合貸付」と呼ばれる新しいモデルの出現も見られます。複合貸付モデルでは、貸借対照表の貸し手による貸付の二次投資家への販売を容易にするために、オンラインプラットフォームが展開されています。複合貸付アプローチは、市場貸付トレンドへの堅調な成長であると予想されますが、実行可能性の懸念（貸借対照表の貸し手は、不況時にそれらを隔離するのに役立つ他の事業部門を持っています）や透明性などの現在の障害はありません。問題（市場の貸し手とは異なり、貸借対照表の貸し手は、リスクの高い可能性のあるものを含め、元々のすべてのローンを売却するという強い圧力に直面していません）。

要約すると、金融サービスの未来は、銀行と市場の貸し手という、オールオアナッシングの白黒シナリオではありません。私たちは、お互いのプレイブックからレッスンを受けることで、それぞれの側が利益を得ることができると信じています。市場の貸し手は、単に暴走する余裕がなく、より多くの管理と監視が必要です。一方、従来の銀行は、スピードと利便性を何よりも重視する、変化する市場のダイナミクスと借り手の好みを真剣に検討し、対処する必要があります。最近のミレニアル世代の調査で指摘されているように、ほとんどのミレニアル世代は、従来の銀行とやり取りするよりも根管を使用することを好みます。

今後、最も成功している金融サービス会社は、現在の市場の貸し手が存在できることを実証しているスピードと利便性の美徳を維持しながら、コントロールを適用できる会社になる傾向があります。リーダーとして浮上し、借り手/貸し手/投資家のエコシステム全体にとってより豊かな環境を作り出すのを助けるのはこれらのプレーヤーです。

Blackmoon Financial 、CEO、OlegSeydak著