طوق التكلفة الصفرية: المعنى ، الفوائد ، إيجابيات وسلبيات

في سوق الأوراق المالية ، مواجهة المخاطر أمر لا مفر منه. لا يُعفى المستثمرون الماهرون من المخاطرة بحدوث انهيار في استثماراتهم. بدلاً من ذلك ، فهم يطبقون استراتيجية إدارة مخاطر مدروسة جيدًا تمنع استثماراتهم من التقلص تمامًا.

يعد تقليل المخاطر أمرًا ضروريًا إذا كان على المستثمرين تحقيق ربح من الأمان الذي استثمروا فيه. وبالتالي ، ناقشنا هنا استراتيجية فعالة لإدارة المخاطر يمكن تطبيقها عند الاستثمار في العقود الآجلة والخيارات.

ما هو طوق التكلفة الصفرية؟

طوق التكلفة الصفري هو استراتيجية تداول يتم تطبيقها لتقليل المخاطر. إنه شكل من أشكال إستراتيجية الخيارات التي يستخدمها المستثمر لتقليل الخسائر عن طريق شراء خيارات الشراء والبيع.

يمكن استخدام مصطلح طوق التكلفة الصفرية بالتبادل مع خيار التكلفة الصفرية أو غلاف التحوط بسبب تطبيقه. من الأمثلة الجيدة على شراء خيار طوق بدون تكلفة شراء خيار بيع وبيع خيار شراء بسعر إضراب أقل.

الهدف من إستراتيجية التداول هذه هو تقليل الخسائر التي تتم مواجهتها أثناء التداول وتعظيم المكاسب المحتملة على الأسهم. عندما يشتري المستثمر الأسهم (التي حققت في الماضي عوائد جيدة على الاستثمار) للاحتفاظ بها لفترة طويلة ، يتم تقليل المخاطر إلى الحد الأدنى. وبالتالي ، تُستخدم استراتيجية طوق التكلفة الصفرية بشكل شائع للاستثمار طويل الأجل في الخيارات.

كيف يعمل طوق صفر التكلفة؟

يتم تطبيق استراتيجية طوق التكلفة الصفرية بشكل أساسي للتخفيف من مخاطر التعرض للخسارة أثناء تراجع الأسواق. يمنع خيار البيع في هذه الإستراتيجية المستثمر من خسارة المكاسب المتراكمة على مدى فترات الاحتفاظ طويلة الأجل دون الحاجة إلى طرح الأسهم للبيع. وبالتالي ، لإنشاء طوق تكلفة من خلال إضافة مبلغ صغير إلى الحساب ، يختار المستثمر خيار بيع بعيدًا عن المال من خيار الشراء المعني. يشتري المستثمر خيار بيع وقائي ويبيع مكالمة مغطاة.

يستفيد المستثمر أيضًا عادةً من استراتيجية طوق التكلفة الصفرية عن طريق تأجيل الضرائب المرتبطة بمبيعات الأسهم المقصودة وعائدات الأرباح من حيازة الأسهم على المدى الطويل.

تُستخدم استراتيجية طوق التكلفة الصفرية بشكل عام في الأسواق الهابطة من خلال استبعاد الخيارات غير النقدية من محفظة المستثمر.

في كثير من الأحيان ، يستخدم متداولو الخيارات أو المستثمرون هذه الإستراتيجية عندما يكون سعر الأمان الأساسي أكبر من خيار شراء سعر الإضراب المباع. لذلك ، فإن الحد الأقصى لخسارة المستثمر هو سعر شراء السهم الأساسي مطروحًا منه خيار وضع سعر الإضراب الذي تم شراؤه. كذلك ، فإن أقصى ربح محتمل هو الفرق في سعر الورقة المالية الأساسي الذي يكون أقل من سعر الإضراب لخيار الشراء الذي تم شراؤه.

على الرغم من أن هذه الإستراتيجية قد تبدو مباشرة وتبشر بعائدات مستقبلية واعدة ، إلا أنه يجب الإشارة إلى أنه من الصعب إلى حد ما وضعها وتنفيذها.

فوائد طوق التكلفة الصفرية

استراتيجية طوق التكلفة الصفرية مفيدة بالطرق التالية.

1. تقليل المخاطر

لنفترض أن هناك انخفاضًا في سعر السهم بدلاً من ارتفاعه (ربما من خلال التنبؤ الذي أدلى به المستثمر الذي يحتفظ بالأسهم مع توقع اتجاه صعودي في السوق). لا يتعين على المستثمر أو المتداول قبول الخسائر وطرح الأسهم للبيع بسعر أقل. لا يزال لدى المستثمر فرصة البيع بالسعر المدرج في خيار البيع.

2. الاحتفاظ بالاستثمارات

نظرًا لتقلبات السوق والاتجاهات الهبوطية ، قد يرغب المستثمر في الخروج من السوق على عجل. ومع ذلك ، لا يتعين على المستثمر الخروج من السوق ، خاصة إذا كان من المتوقع حدوث انتعاش وزيادة سعر السهم في تاريخ مستقبلي عن طريق التنبؤ.

3. التأكيد

يبدأ القلق والقلق بالظهور عندما نكون غير متأكدين من نتائج الاستثمارات ، خاصة تلك ذات القيمة العالية. يضمن لك طوق التكلفة الصفرية هدوء ذهنك لأنك مطمئن إلى أنك لن تخسر في النهاية.

4. يتم تعويض التكلفة

في طوق التكلفة الصفري ، لا يتعرض المستثمر لتكاليف إضافية ، لأن تكلفة خيار البيع يتم تعويضها ببيع خيار الشراء.

بعض الفوائد الأخرى لاستراتيجية إدارة مخاطر طوق التكلفة الصفرية هي ؛

• يتم تغطية المستثمر من خلال طوق التكلفة الصفرية من الانخفاض الكبير في قيمة الاستثمار

• تحمي استراتيجية طوق التكلفة الصفرية المستثمر أو المتداول حتى عندما يكون هناك انخفاض في مؤشر الأسهم.

• مع طوق التكلفة الصفرية ، يضمن المستثمرون عائدًا محتملاً على الاستثمار.

العوامل التي يجب مراعاتها عند تطبيق خيار طوق صفر التكلفة

1. أرباح محدودة ، نظرًا لأنك تواجه خسائر محدودة أو منخفضة ، فستحصل أيضًا على مكاسب محدودة.

2. التوقيت ، يمكن تفويت ارتفاع سعر السوق بسبب فترات التداول غير المتسقة.

3. تضمن إستراتيجية ربح صفري وتكلفة صفرية حمايتك من الخسائر ، ومع ذلك ، فإن أرباحك ليست مؤكدة أيضًا. هناك احتمال ألا تكسب شيئًا في نهاية اليوم.

إيجابيات وسلبيات طوق صفر التكلفة

بعض مزايا استخدام طوق التكلفة الصفرية هي:

1. إنه يقلل من مخاطر الجانب السلبي المرتبطة بتداول الأسهم من خلال الحماية بدون تكلفة صافية.
2. يمكن استخدام طوق التكلفة الصفرية لتصحيح القيمة المستقبلية للأسهم إلى هامش ضيق ، وبالتالي ضمان المدفوعات في المستقبل.
3. مع استراتيجية إدارة المخاطر هذه ، يمكن للمستثمرين الحصول على أرباح الأسهم بشرط أن يمتلكوا أسهمًا أو يمتلكون أسهمًا.

من ناحية أخرى ، فإن مساوئ طوق التكلفة الصفرية هي:

1. بمجرد وضع طوق التكلفة ، يصبح مركز السهم محدودًا.
2. في معظم الحالات ، قد لا يجد المستثمرون مكالمات مناسبة وخيارات بيع لها أقساط مماثلة لتنفيذ طوق بدون تكلفة.
3. نظرًا لحالات عدم اليقين وتقلب السوق ، غالبًا ما يتم تسعير خيارات البيع غير النقدي بسعر أعلى
4. تعتبر إستراتيجية التداول ذات طوق التكلفة الصفرية معقدة من حيث أنها تمتلك مركزًا مزدوجًا للخيارات ، وبالتالي فهي تخضع لتكاليف معاملات إضافية.

استنتاج

يمكن أن يخدم طوق التكلفة الصفري المتداول أو المستثمر ذو الخبرة من خلال إدارة الاستثمارات عالية المخاطر. عند الشروع في تنمية المحفظة ، يجب على المستثمر أن يتعلم حساب سوق الأسهم والتنبؤ به ، وباستخدام طوق التكلفة الصفري ، يقلل من مخاطر الجانب السلبي أو الخسارة الكبيرة.