Stablecoins คืออะไร? และพวกเขาจะล้มเหลวได้อย่างไร

อ่านคำแนะนำโดยละเอียดนี้เพื่อทราบว่า Stablecoins คืออะไร และกรณีศึกษาที่ Stablecoin ผิดพลาดอย่างน่าสังเวช

สิ่งเดียวที่ทำให้การเยาะเย้ย cryptocurrencies อย่างต่อเนื่องคือความผันผวน

เหรียญคอมพิวเตอร์เช่น Bitcoin, Ethereum และอื่น ๆ นั้นไม่น่าเชื่อถือและไม่สามารถอยู่รอดได้ในฐานะสื่อกลางของการแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น คุณจะยอมรับการชำระเงินมูลค่า 100,000 เหรียญสหรัฐใน Bitcoin โดยรู้ว่ามูลค่าอาจลดลงถึง 80,000 ในขณะที่คุณดู Endgame ของ Avengers จบหรือไม่

ฉันหวังว่ามันจะเป็นเทือกเขา แต่โชคไม่ดีที่ Bitcoin มีมูลค่าตั้งแต่ 10,000 ดอลลาร์ไปจนถึงมากกว่า 60,000 ดอลลาร์ แล้วกลับมาเป็น 30,000 ในเวลาไม่ถึงสองปี

และนี่คือ cryptocurrency ที่ทรงพลังที่สุดที่เรากำลังพูดถึง ประหยัด altcoins

สรุปได้ว่าต้องมีบางอย่างเกิดขึ้นเพื่อรักษาแนวคิดการปฏิวัติของ cryptocurrencies ให้คงอยู่ในขณะที่มีเสถียรภาพสำหรับพฤติกรรมที่เหมือนสกุลเงินในโลกแห่งความเป็นจริง

ยูเรก้า! เราคิดค้นเหรียญที่มีเสถียรภาพ

Stablecoins คืออะไร?

Stablecoins เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพซึ่งสนับสนุนโดยสินทรัพย์หรืออัลกอริทึมในโลกแห่งความเป็นจริงเพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนอย่างมากของมูลค่า สิ่งนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับ cryptocurrencies มาตรฐานซึ่งไม่มีสิ่งใดสนับสนุนนอกจากการเก็งกำไรสาธารณะ

ดูมูลค่าของ Stablecoin ยอดนิยม:

นี่คือ Tether (USDT) ซึ่งปัจจุบันเป็นผู้นำในด้านปริมาณการซื้อขายรายวัน นำหน้า Bitcoin, Ethereum และ cryptocurrencies อีกสองสามรายการรวมกัน

แม้แต่หนามแหลมซึ่งเป็นตัวแทนของจุดสุดขีด ก็บ่งชี้ว่ามีการเปลี่ยนแปลงน้อยกว่า 10% จากหมุดของ Tether (ประมาณ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ) ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

Peg เป็นค่าเฉพาะของ Stablecoin ที่ต้องรักษาไว้เพื่อเป็นข้อพิสูจน์ถึงความมั่นคงของมัน

ดังนั้น วัตถุประสงค์เดียวของ Stablecoins ก็คือเพื่อหลีกเลี่ยงการแกว่งตัวของราคา ความเสถียรนี้เป็นแรงบันดาลใจให้เกิดความไว้วางใจในหมู่ผู้คนที่ส่งเสริมการใช้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน เช่นเดียวกับสกุลเงิน fiat

ต่อไป เราจะเห็นประเภท Stablecoins และวิธีหลีกเลี่ยงความผันผวน

ประเภทของ Stablecoin

ตามหลักประกัน เราสามารถแบ่ง Stablecoin ออกเป็นสี่ประเภท:

#1. Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fiat

เหรียญ Stablecoins เหล่านี้จะออกในจำนวนเทียบเท่าของสกุลเงิน fiat บนพื้นฐานแบบ 1 ต่อ 1

โดยปกติแล้ว หน่วยงานที่ออกจะรักษาจำนวนเงินสดหรือสำรองเทียบเท่าเงินสดที่แน่นอนก่อนที่จะดำเนินการแจกจ่ายโทเค็น และตามหลักการแล้ว ความถูกต้องของเงินสำรองของพวกเขาจะได้รับการตรวจสอบโดยผู้ตรวจสอบบุคคลที่สามเพื่อยืนยันการอ้างสิทธิ์ของบริษัทโทเค็น

อย่างไรก็ตาม ไม่มีทางทราบได้แน่ชัดว่าบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์จะไม่ผิดนัดชำระหนี้หรือไม่ และหลักประกันดังกล่าวได้รับการสงวนไว้จริงหรือไม่

นอกจากนี้ แม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะเรียกว่า Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fiat แต่ส่วนแบ่งเงินสดจริงอาจค่อนข้างต่ำ

ตัวอย่างเช่น USDT ไม่ได้รับการสนับสนุนทั้งหมดโดย fiat แต่โดยกลุ่มของหน่วยงานที่มีลักษณะคล้ายเงินสด ซึ่งรวมถึงโลหะมีค่า พันธบัตร โทเค็นดิจิทัลอื่นๆ เป็นต้น ในขณะที่เขียนนี้ ส่วนแบ่งของ fiat จริงในเงินสำรอง USDT อยู่ที่ประมาณ 5.81% ยังกล่าวถึงในเว็บไซต์ของพวกเขา

#2. Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Crypto

เนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลมีความผันผวนในตัวมันเอง ดังนั้น Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัลจึงได้รับการค้ำประกันด้วยหลักประกันที่มากกว่ามูลค่าของ Stablecoins ที่ออกให้อย่างมาก

ตัวอย่างเช่น DAI ซึ่งเป็น Stablecoin ยอดนิยม ได้รับการสนับสนุนด้วยสินทรัพย์ crypto ส่วนเกิน 50% มากกว่ามูลค่าที่ออก เพียงเพื่อดูแลความผันผวนของทุนสำรอง

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาคริปโตไม่ได้ถูกจำกัดในช่วงคงที่ใดๆ ดังนั้น Stablecoins เหล่านี้อาจสูญเสียหมุดหากคริปโตพื้นฐานแกว่งไปมาเหนือเกณฑ์ที่กำหนด

#3. Stablecoin ที่สนับสนุนสินค้าโภคภัณฑ์

ดังที่เห็นได้จากชื่อ เหรียญเหล่านี้ออกโดยเทียบกับทุนสำรองสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองเกรดการลงทุน ดังนั้นสำหรับแต่ละโทเค็นที่แจกจ่าย จำนวนที่เท่ากันจะถูกเก็บไว้กับผู้ดูแลที่เชื่อถือได้

นอกจากนี้ สิ่งที่ดีที่สุดเกี่ยวกับ Stablecoin เหล่านี้คือนักลงทุนสามารถแลกโทเค็นเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ได้ทุกเมื่อที่เห็นสมควร

ตัวอย่างเช่น PAX Gold (PAXG) เป็นโทเค็นดิจิทัลที่มีค่าเท่ากับหนึ่งทรอยออนซ์ของทองคำแท่ง London Good Delivery ขนาด 400 ออนซ์ และคุณสามารถส่งคืน PAXGs ของคุณและรับทองคำแท้ที่ได้รับการรับรองจาก LBMA ตามมาตรฐานของบริษัท

#4. อัลกอริทึม Stablecoins

Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนโดย Algo ได้รับการตั้งโปรแกรมให้ปกป้องมูลค่าของพวกมันและหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ

อัลกอริทึมที่สนับสนุนจะส่งเหรียญมากขึ้นในการจัดหาเมื่อมูลค่าของ Stablecoin ทะยานเหนือจุดหนึ่งเพื่อนำมันกลับมาที่หมุดของมัน ในทำนองเดียวกัน จะลดอัตราการแจกจ่ายเพื่อชื่นชม Stablecoin เมื่อมันเลื่อนลง

สรุปได้ว่า Stablecoins เหล่านี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ใด ๆ และเป็นสิ่งที่อันตรายที่สุดในสี่อย่าง

เมื่อเราทราบเกี่ยวกับประเภทต่างๆ แล้ว เรามาดูกันว่า...

Stablecoins ยอดนิยม

เนื่องจากแต่ละโครงการมีเอกลักษณ์เฉพาะตัวและมีปัจจัยหลายอย่างในการจัดอันดับเหรียญที่มีเสถียรภาพ เราจะพิจารณาจากมูลค่าตลาดรวมในปัจจุบันตาม CoinMarketCap

Tether (USDT)

Tether เป็นโทเค็นหลายบล็อกเชนที่เสถียรทำให้เป็นทางเลือกที่ไม่ยุ่งยากสำหรับการทำธุรกรรม fiat บล็อกเชนบางส่วนที่รองรับ Tether ได้แก่ Simple Ledger Protocol ของ Bitcoin Cash (SLP), Ethereum, EOS, Liquid, Omni, Avalanche เป็นต้น

Tether ถูกตรึงไว้กับดอลลาร์สหรัฐและอยู่หลัง Bitcoin และ Ethereum เท่านั้นในตลาด

นี่เป็นหนึ่งใน Stablecoin ที่โปร่งใสที่สุดกับบริษัทผู้ออก Tether Holdings Ltd โดยแสดงรายการจำนวนเงินสำรองและองค์ประกอบบนเว็บไซต์ของบริษัท

เหรียญสหรัฐ (USDC)

USDC เป็นอีกหนึ่งเหรียญที่มีเสถียรภาพซึ่งอยู่บนบล็อกเชนต่างๆ เพื่อปรับปรุงการเข้าถึง รายการบล็อกเชนที่เข้ากันได้ ได้แก่ Ethereum, Alogorand, Solana, TRON และ Stellar

ตามมูลค่าตลาด เป็นอันดับสองในบรรดา Stablecoins ทั้งหมด และอันดับสี่หากคุณพิจารณาสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด

USDC ซึ่งเป็นผลิตผลของ Circle Internet Financial Ltd. ก็ผูกกับดอลลาร์สหรัฐและสามารถแลกได้แบบ 1 ต่อ 1

BUSD

ตามชื่อ BUSD เป็นอีกหนึ่งเหรียญ Stablecoin ที่ตรึงกับ USD ซึ่งนำเสนอร่วมกันโดย Binance และ Paxos ซึ่งเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้านบล็อคเชนที่ใหญ่ที่สุด

เนื่องจากมรดกนี้ คุณจะได้รับข้อเสนอที่หอมหวานกว่า เช่น ค่าธรรมเนียมขั้นต่ำหรือศูนย์ ในขณะที่ซื้อ BUSD หรือซื้อขายด้วยเหรียญ Stablecoin อื่นๆ

BUSD ยังเป็นหนึ่งในเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการควบคุมมากที่สุดซึ่งได้รับการอนุมัติจาก New York State Department of Financial Services (NYDFS)

ได

DAI แตกต่างตรงที่ไม่มีหน่วยงานกลางที่อยู่ภายใต้เหมือนกับที่กล่าวไว้ข้างต้น

มันถูกควบคุมและควบคุมโดย MakerDAO ซึ่งเป็นองค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ DAI ดำเนินการบน Ethereum blockchain และมีมูลค่าเท่ากับหนึ่งดอลลาร์สหรัฐ

ในฐานะที่เป็น Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนด้วยการเข้ารหัสลับ DAI ได้รับการค้ำประกันมากเกินไปเพื่อรักษาหมุดในสถานการณ์ตลาดที่เลวร้ายที่สุด

Stablecoin พังได้หรือไม่?

คำตอบคือไม่ หากถามก่อนวันที่ 11 พฤษภาคม 2022

วันนั้นเขย่าวงการคริปโตทั้งหมดด้วยการพังทลายของ Stablecoin-TerraUSD (UST)

เป็นเหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริธึมที่เชื่อมต่อทางอ้อมกับ LUNA ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่เสถียรที่สร้างขึ้นโดย Terraform Labs ซึ่งเป็นบริษัทแม่เดียวกัน

ก่อนการล่มสลายของ UST เหรียญน้องสาวของมัน LUNA ได้เผชิญกับช่วงเวลาที่ยากลำบากพร้อมกับสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ส่วนใหญ่ มันเริ่มเลื่อนจาก $119 (4 วันที่ 22 เมษายน) ไปเกือบ $17 (10 วันที่ 22 พฤษภาคม)

ในช่วงเวลาเดียวกัน เกือบ 1 หมื่นล้าน UST ถูกถอนออกจากโปรโตคอล Anchor (แพลตฟอร์มการให้ยืมและยืมของ Terra) และมีรายงานว่ามีการขายก้อนใหญ่ออกไป ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อระบบนิเวศ

เห็นได้ชัดว่าสิ่งนี้ทำให้ UST เสื่อมเสีย

และเนื่องจากการเชื่อมต่อแบบอัลกอริทึมและความตื่นตระหนกในหมู่ผู้รับ การล้างข้อมูลนี้จึงนำสิ่งที่เหลืออยู่ใน LUNA ที่มีปัญหาอยู่แล้วออกไป

ปัจจุบัน Terra blockchain ไม่ได้ใช้งานแล้ว และทั้งสองเหรียญ (LUNA & UST) สูญเสียมูลค่าไปเกือบ 100%

แม้ว่าจะมีความพยายามในการฟื้นฟู LUNA แต่ Stablecoin ของ Terra ก็หายไป

โดยสรุป ไม่ว่าจะเรียกว่า Stablecoins หรือไม่ แต่ละโครงการก็แตกต่างกัน และอาจประสบกับภาวะถดถอยที่น่ากลัว ทำลายความฝันและความมั่งคั่งที่ระเหยกลายเป็นไอ

คำสุดท้าย

Stablecoins กำลังพยายามแทนที่ fiat และ crypto มาตรฐาน และแน่นอนว่าบางโปรโตคอลมีโปรโตคอลที่ยอดเยี่ยมเพื่อรักษามูลค่าจากการโจมตีของตลาด crypto แบบวันต่อวัน

อย่างไรก็ตาม ท้ายที่สุดแล้ว โค้ดเหล่านั้นคือชิ้นส่วนของโค้ดที่สามารถมีช่องโหว่ได้ และมีหลายครั้งที่ข้อบกพร่องเหล่านี้ส่งผลให้เกิดการสูญเสียครั้งใหญ่

ดังนั้น แม้ว่าพวกเขาจะเป็นที่รู้จักในการรักษาคุณค่า ให้อ่านงานพิมพ์อย่างละเอียด สมุดปกขาว และโต้ตอบกับชุมชนเพื่อรับคำแนะนำของคุณ

ป.ล.: อ่านศัพท์แสง crypto นี้และตรวจสอบว่าการให้ยืมและการยืมทำงานอย่างไรในอาณาจักร crypto