Entretien avec Aaron Gray sur la cartographie du prix du Bitcoin en 2018.

Aaron Gray est spécialisé dans l'histoire de la technologie, de la communication et des marchés aux 20 e et 21 e siècles ; son intérêt principal est la période entourant les « longues » années 1970 dans l'hémisphère occidental et l'atomisation de la société sous la mondialisation. C'est une façon compliquée de dire qu'il se spécialise dans les tendances mondiales contemporaines.

En tant qu'écrivain indépendant également, Aaron a contribué à diverses publications, dont cette publication sur le prix futur du Bitcoin . Il a obtenu son BA de l'Université Western et sa maîtrise en histoire de l'Université de New York. Sa maîtrise s'est concentrée sur la visualisation de l'histoire à travers une méthodologie particulière qui s'est concentrée sur les modèles et les tendances humains mondiaux/universels.

Bon nombre des thèmes qui définissent notre monde aujourd'hui, tels que la déréglementation, le néolibéralisme et l'individualisation, ont trouvé leurs origines dans les années 1970. L'économie post-industrielle, qui a également vu ses origines dans les années 1970, est un domaine qui le fascine, et c'est pourquoi le Bitcoin l'intéresse tant comme nous le verrons dans cet entretien.

1) Salut Aeron, Quels sont vos domaines d'intervention et pourquoi ?

Mon objectif principal est de savoir comment Bitcoin est à la fois une rupture et un mécanisme fondamental du capitalisme moderne. Parfois, en raison de la profonde innovation technologique au cœur de Bitcoin, il est facile de perdre de vue l'histoire et le contexte de Bitcoin, et où il repose sur le continuum plus large du capitalisme. J'aime regarder Bitcoin sur une longue période, et analyser l'innovation technologique et économique qui l'a précédé ; Bitcoin fait partie d'un système économique long et en constante évolution.

Je suis fasciné par le fait que Bitcoin est la première innovation monétaire significative au cours des 400 dernières années ; les possibilités et la valeur non seulement de Bitcoin, mais aussi de la blockchain, sont absolument vertigineuses. Nous vivons dans un monde de plus en plus interconnecté et Bitcoin semble être une innovation monétaire technologique qui représente notre nouvelle réalité.

2) Vous décrivez le Bitcoin comme une monnaie très volatile, pourquoi ?

Parce que son histoire limitée est remplie de changements de valeur soudains et drastiques. Par exemple, après SegWit2x, Bitcoin a chuté de 29% du 9 Novembre au 13 Novembre prochain. En regardant un peu plus large, l'incroyable flambée des prix du Bitcoin depuis juin 2017 n'a d'égale que la « tulip mania » dans l' Europe du 17 e siècle. Je pense que Bitcoin va continuer à être volatil jusqu'à ce que l'argent institutionnel s'y enfonce complètement.

Je suis optimiste que dès le début de l' échange CME de négociation le 11 Décembre e, la volatilité de Bitcoin verra une réduction marquée. Comme je le souligne dans l'article, je pense que la classe d'actifs comparable la plus proche du Bitcoin est l'or.

Lorsque les gens (en particulier Ian Bezek) écrivent sur la valeur marchande des métaux précieux (or, argent), vous entendrez souvent des plaintes répétées concernant des shorts nus sur des contrats à terme limitant la valeur des métaux en dessous de leur véritable valeur marchande. Sans doute un sujet compliqué et controversé. Pour le dire aussi succinctement que possible, nous pouvons être à peu près sûrs que le prix des métaux précieux serait plus élevé s'il n'y avait pas eu l'implication des fonds spéculatifs et d'autres grands investisseurs institutionnels pouvant vendre des métaux précieux (via des institutions réputées) à un coût minime (souvent via des échanges réglés en espèces.) Cependant, bien que cela puisse empêcher la valeur supposée de ces métaux d'atteindre leurs plafonds imaginés, cela agit également comme une protection contre la volatilité. Je pense que CME sera la première de nombreuses bourses à terme Bitcoin et que l'effet global des contrats à terme dans le cas de Bitcoin sera de réduire la volatilité.

3) Pensez-vous que les Bitcoins seront confrontés à une crise de confiance avec les dernières failles de sécurité ?

Pas vraiment. Le prix de Bitcoin, qui avait grimpé jusqu'à 8 339 $ avant la dernière brèche, a en effet chuté de 5,4% après la divulgation et la reconnaissance officielle du piratage de Tether. Mais le prix a rebondi assez rapidement, et c'est toujours un marché haussier en ce moment, sans aucun doute. Il n'y a aucun signe de ralentissement, ce qui signifie que la confiance des investisseurs n'a pas été beaucoup, voire pas du tout, affaiblie par ce piratage.

Lors de la dernière faille de sécurité, ce n'est pas Bitcoin lui-même qui a été piraté, ni même un échange Bitcoin. Tether, le 20 e plus grand jeton dans le monde, est ce qui a subi le hack, à hauteur d'environ 31 millions $. Tether est arrimé aux monnaies fiduciaires, comme l'euro et l'USD. (L'échange achète du fiat chaque fois qu'il vend une pièce Tether, et un Tether équivaut à un USD. Les utilisateurs peuvent ensuite utiliser la blockchain pour stocker ou envoyer cela comme ils le souhaitent ; il agit comme un crypto-proxy pour la monnaie fiduciaire .)

Il ne semble même pas probable que les utilisateurs abandonnent Tether, car il continue d'être pris en charge par les principaux échanges cryptographiques et il n'y a pas encore d'autres jetons crédibles liés à fiat. Tether fait partie intégrante de l'écosystème de Bitcoin, car il facilite les transactions contre les monnaies fiduciaires traditionnelles, et les règles de la finance conventionnelles ont empêché de nombreux échanges Bitcoin d'ouvrir des comptes bancaires qui sont nécessaires pour détenir des devises fiduciaires.

Compte tenu de la confiance continue des marchés dans Tether et Bitcoin, et du rebond rapide de Bitcoin, je doute fortement que cette dernière faille de sécurité ait des implications significatives sur le prix ou la confiance dans Bitcoin à l'avenir. En outre, la communauté crypto travaille déjà ensemble pour découvrir qui était responsable du piratage et comment empêcher tout type d'attaque malveillante similaire à l'avenir. La communauté crypto a toujours intérêt à réaffirmer la confiance dans les monnaies et les jetons numériques. Elle s'est regroupée pour surmonter des obstacles importants dans le passé, et elle le fera à nouveau ici et à l'avenir.

4) Bitcoin continue de croître dans les économies en développement, mais certains pays l'interdisent. Comment pensez-vous que les investisseurs peuvent éviter ce genre de situation ?

Pour cette réponse, je vais faire appel à l'un des historiens les plus brillants à avoir jamais vécu, Fernand Braudel.

Braudel a théorisé qu'il y avait trois niveaux de temps : le temps géographique, le temps social et le temps individuel. Le premier niveau, le temps géographique, concerne les changements environnementaux. Le changement dans l'environnement physique est presque imperceptible ; il est lent et difficile à comprendre à moins d'être vu à travers de larges lentilles temporelles.

Le temps social est l'histoire à long terme des structures sociales, économiques et culturelles, telles que l'organisation sociale de groupes, de nations, d'empires et de civilisations entières. Bien que le changement se produise beaucoup plus rapidement à ce niveau par rapport au temps géographique, il est toujours lent et les modèles peuvent s'étendre sur des décennies, voire des siècles.

Le troisième niveau de temps, le temps individuel, est centré sur des acteurs individuels et des événements spécifiques ; c'était le moins important pour Braudel, car il le qualifiait d'événements de surface d'importance douteuse et d'implication à long terme. Braudel a écrit que des événements particuliers sont « des perturbations de surface, des crêtes d'écume que les marées de l'histoire portent sur leurs dos forts ».

Un pays interdisant Bitcoin équivaut à une « perturbation de surface ». Les investisseurs devraient ignorer fondamentalement l'ignorer. Ces pays seront du mauvais côté de l'histoire et, finalement, leurs actions auront peu d'importance lorsque nous revisiterons l'histoire du Bitcoin. Je ne crois pas que Bitcoin soit juste un autre événement, un autre atout au sein du capitalisme tel que nous le connaissons, qui servira simplement à enrichir les quelques chanceux qui ont vu son prix monter en flèche. Je crois que le potentiel de Bitcoin réside dans sa capacité à modifier le temps social et à changer de nombreuses structures économiques et sociales du monde telles que nous les connaissons.

5) Dans un marché avec une monnaie hyper-gonflée, le Bitcoin hautement volatil peut-il résoudre certains des problèmes financiers du tiers monde ?

Sorte de. Malgré la volatilité de Bitcoin, il a fait ses preuves sur de nombreuses bourses différentes à travers le monde. Il peut être négocié et certifié en dehors des limites des économies nationales et des banques centrales. Bitcoin est un moyen d'échange internationalement accepté ; alors que ceux qui le détiennent dans le tiers monde peuvent parfois voir le prix de Bitcoin chuter, il est toujours dans une situation beaucoup plus sûre dans l'ensemble par rapport à la situation désespérée des banques centrales à la stabilité ténue, comme au Venezuela.

Je n'irai pas jusqu'à dire que Bitcoin peut « résoudre » n'importe lequel des problèmes financiers du tiers monde, car nombre de ces problèmes sont profondément enracinés dans les conflits sociaux, économiques et culturels qui transcendent toute solution miracle. Cependant, Bitcoin peut absolument être une aide à ces problèmes de longue date du tiers-monde et donner un air de stabilité à des environnements économiques turbulents.

6) Pensez-vous que les banques traditionnelles adopteront le concept de la blockchain ?

Oui, et beaucoup le sont déjà. Le potentiel d'utilisation de la blockchain pour tout type de données cryptées - des transactions financières, à l'entiercement, aux dossiers médicaux - est presque illimité. La blockchain permet de partager des données entre des entreprises, des personnes et des institutions en dehors des frontières nationales, et elle protège chaque partie constituante de la fraude et de la manipulation de données. Dans quelle mesure les banques traditionnelles intégreront la blockchain dans leurs structures existantes est une inconnue, mais il s'agit d'un domaine de croissance important pour l'avenir.

7) Beaucoup de gens ont encore du mal à comprendre Bitcoin, pourtant certaines personnes parlent déjà de NewCoin… Qu'est-ce qu'un « Newcoin » ?

Un « Newcoin » est généralement appelé « Altcoin ». Ce sont des crypto-monnaies qui utilisent l'algorithme et le logiciel de la blockchain pour créer des versions alternatives ou de substitution de Bitcoin. Tout comme Bitcoin, Altcoin est une méthode décentralisée d'échange numérique peer-to-peer ; ils ont souvent des modifications dans des domaines spécifiques de la blockchain d'origine, comme la taille des blocs dans le cas de Bitcoin Cash.

Il existe actuellement 1 323 Altcoins, chacun de valeur différente.

8) Quelle est la bonne façon d'aborder, d'investir et de traiter avec Bitcoin ?

J'aime l'approche du professeur de monnaies numériques Andreas Antonopoulos (un homme parfois surnommé l' autre Bitcoin Jesus). On a demandé à Antonopoulos quel pourcentage de sa richesse devrait être lié au Bitcoin, ce à quoi il a répondu : « un pourcentage qui équivaut à votre compréhension du fonctionnement de la technologie et de votre capacité à absorber les risques qu'elle comporte, ce qui pour la plupart des gens est un petit pourcentage.

Le prix du Bitcoin a augmenté à pas de géant récemment, mais personne ne sait s'il sera de 10 $ ou 100 000 $ dans les prochains mois. Je conseillerais à ceux qui s'intéressent au Bitcoin de faire des recherches, puis d'investir un montant avec lequel vous êtes à l'aise, en fonction de votre compréhension de la devise et de votre situation financière actuelle. Je pense qu'à ce stade, Bitcoin devrait être considéré comme un investissement spéculatif. N'évitez en aucun cas Bitcoin, mais réfléchissez longuement avant d'y investir vos économies.

9) Où voyez-vous Bitcoin dans les cinq prochaines années ?

Évidemment, c'est difficile à prévoir. Je suppose que le prix de Bitcoin sera au moins le double de ce qu'il est actuellement. Je pense que les progrès vont se poursuivre, mais nous n'allons pas voir des gains aussi absurdes que ceux que nous avons eus ces derniers mois ou même ces dernières années. Bitcoin a gagné +2073% en moins de deux ans ; le S&P a gagné +47% sur la même période. De tels gains astronomiques vont certainement ralentir bientôt.

Si Bitcoin continue d'augmenter sur la même trajectoire (estimée par le chroniqueur de Seeking Alpha Zoltan Ban à une appréciation de dix fois par an), il devrait valoir 130 000 milliards de dollars d'ici la fin de 2020. C'est l'équivalent de l'obligation et de l'action actuelles. capitalisation globale du marché. Il n'y a aucun moyen que cela puisse arriver; cela signifierait que la plupart des entreprises, sans parler des États souverains, seraient en défaut si Bitcoin devait atteindre ce niveau.

La seule chose qui va complètement tuer la valeur de Bitcoin, c'est lorsque l'argent cesse d'y être versé, ou s'il y a un effort mondial et supranational pour tuer Bitcoin. Les deux semblent peu probables.

10) Qu'est-ce qui vous passionne le plus pour Bitcoin en ce moment ?

Je suis impatient, à court terme, de voir ce qui se passera dans les six premières semaines environ après l'ouverture de la bourse à terme sur le CME. Je pense que cela réduira la volatilité et augmentera les produits et les opportunités liés à la crypto dans la finance établie.

Le capital institutionnel arrive et ses effets seront importants. La plupart sont familiers avec Jamie Dimon de JP Morgan fustigeant Bitcoin, mais récemment son chef des finances, Marianne Lake, a adopté un ton prudent, suggérant que JP Morgan est « ouvert d'esprit » au Bitcoin et à la monnaie numérique, dans son ensemble, tant qu'il est adéquatement réglementé. JP Morgan, qui abrite l'ours Bitcoin le plus remarquable au monde, envisage actuellement de donner à ses clients l'accès aux contrats à terme Bitcoin de CME, via sa propre unité de courtage de contrats à terme. Reste à voir si cela finira par se produire; mais le fait que JP Morgan envisage même cette possibilité témoigne de la promesse et de la demande de Bitcoin.

Bitcoin commencera à générer de la richesse pour la finance traditionnelle ; une marée montante finit par soulever tous les bateaux.

11) Quels seraient vos derniers mots pour nos lecteurs ?

Indépendamment de ce qui se passe avec le prix du Bitcoin, qu'il s'agisse d'une bulle ou non, il est important de se rappeler que la plupart des bulles, comme l'a déclaré Mike Novogratz, changent fondamentalement notre façon de vivre. Les bulles se produisent parce que l'actif est sur le point de changer radicalement le monde et que l'enthousiasme est justifié. Les chemins de fer, les entreprises point-com et d'innombrables autres exemples font tous l'affaire. Ces bulles ont été alimentées par le fait que les investisseurs ont vu le potentiel de l'actif à modifier la structure de notre vie et de notre organisation aux niveaux social et économique. Nous pouvons voir le potentiel de transformation du Bitcoin et de la blockchain juste sous nos yeux. Comme le dit William Gibson, « l'avenir est déjà là. C'est juste inégalement réparti.