Исполнение сделки: определение и принцип работы
Опубликовано: 2022-06-21Исполнение сделки — это процесс исполнения ордера на покупку или продажу ценных бумаг. Однако ваша брокерская компания может иметь дело с ценными бумагами несколькими способами, и вам необходимо понимать этот процесс, чтобы обеспечить соблюдение ваших интересов.
После того, как вы разместите ордер на торговлю активами, ваш брокер должен выполнить этот ордер на рынке. Хотя размещение заказа происходит немедленно, оно не выполняется мгновенно. У вашего брокера есть разные варианты исполнения ордера, от которых зависит успешность сделки.
Во-первых, как работает исполнение сделок?
Давайте рассмотрим пример: если вы размещаете у своего брокера ордер на продажу 100 акций по рыночной цене 30 долларов, ваш брокер может направить этот ордер маркет-мейкеру, предлагающему 30,5 долларов за акцию. В этом случае вы создали спред в размере 50 долларов. Цена, по которой вы продаете свои акции, на 50 долларов выше, чем указанная цена акций, и вы продаете свои акции на общую сумму 3050 долларов. Имейте в виду, что в зависимости от типа транзакции стоимость исполнения будет разной. Вам придется вычесть комиссию брокера и заплатить маркет-мейкеру. Кроме того, заказы, размещенные в Интернете, будут иметь меньшие затраты. К счастью, с развитием коммуникационных технологий все больше людей могут позволить себе услуги онлайн-брокера.
Как брокер выполняет заказ?
Рыночные ордера являются одним из наиболее распространенных типов торговых ордеров. Они должны быть выполнены как можно скорее по наилучшей возможной цене. Лимитные ордера исполняются, когда целевой актив достигает установленной цены. Это снижает вероятность исполнения, так как ордер не будет исполнен, если установленная цена не будет достигнута. Такие действия требуют от брокера больше времени и усилий, поэтому их комиссия будет выше. Опять же, торговые транзакции могут обрабатываться вручную или в электронном виде.
Заказ на этаже
Брокеры могут разместить заказ непосредственно на фондовой бирже (например, на Нью-Йоркской фондовой бирже) или на региональном фондовом рынке, который иногда взимает комиссию за выполнение заказа. Обработка ордеров в торговом зале может занять некоторое время, поскольку брокеры выполняют их вручную в биржевом зале.
Третий маркет-мейкер
Если ваш брокер не является членом биржи, то есть у него нет доступа к биржевому залу, он направит ваш ордер фирме-члену. Это влечет за собой дополнительные расходы, и у брокера также будут стимулы отдавать предпочтение одним маркет-мейкерам другим, что может не отвечать вашим интересам.
Внебиржевой рынок
Брокер направляет ордера конкретному маркет-мейкеру для исполнения. Однако не все активы котируются на фондовых биржах, но вы все равно можете ими торговать. Вместо этого эти ценные бумаги торгуются «внебиржево», а заказы выполняются напрямую между теми, кто покупает и продает, без посредников.
Сеть электронных коммуникаций (ECN)
Заказы также могут выполняться автоматически, без больших комиссий или потери времени. Компьютер быстро сопоставит ордера на покупку и продажу; ECN в основном используются с лимитными ордерами. Он предлагает защиту от волатильности цен на акции и является хорошим выбором для торговли в нерабочее время. С другой стороны, из-за установленной цены на акции заказы могут выполняться дольше.

Интернализация
Если у вашей брокерской компании есть запас акций, которые вы хотите купить или продать, ваш ордер может быть направлен на внутреннее исполнение. Брокерские конторы будут зарабатывать дополнительные деньги на спреде покупки и продажи. Этот вариант будет выгоден для вашего брокера, но вы, вероятно, не получите наилучшую доступную цену исполнения.
Лучшее исполнение
Брокеры обязаны обеспечить наилучшее доступное исполнение для своих клиентов, оценивая размещенный ордер и выискивая лучшие предложения и предложения на рынке. Может быть шанс улучшить заявленную цену, и брокеры обязаны использовать такие торговые возможности. Тем не менее, это не всегда так. Иногда брокер может отдавать предпочтение определенным маркет-мейкерам и выполнять ордер вместе с ними вместо того, чтобы выбирать для клиента наилучшее возможное исполнение ордера.
Последние мысли
С момента размещения ордера до момента его исполнения рынок может меняться, и ваш инвестиционный успех зависит от разумного выбора метода исполнения сделки, а также от покупки и продажи правильных акций.
Различные подходы и стратегии сопряжены с различными рисками и возможными преимуществами.
Мы надеемся, что проинформировали вас об этом и облегчили реализацию вашего делового потенциала.